全球电梯产业峰会25日北京召开
• 2012-10-12 9:04:00
• 来源：证券时报网
   “2012全球电梯产业峰会”将于2012年10月25日，在中国北京五洲皇冠假日酒店盛大开幕。届时，中国相关政府部门领导，相关机构负责人，来自全球及本土主流电梯制造企业，中国电梯产业链配套体系重要参与企业等，将出席该峰会。
　　据中国网络电视台报道，21世纪第一个十年以来，在中国经济以及房地产领域高速发展的推动下，中国电梯产品销量、保有量快速增长，平均增幅超过20%，中国已经成为全球最大的电梯制造地、销售国。截止2011年，中国电梯保有量已突破200万台；2011年中国电梯行业产销量超过45万台，超过全球总产量的60%；2011年，中国电梯产品出口超过4.7万台。
　　虽然体量已经甚为可观，但中国电梯市场未来发展空间却依然巨大。据相关统计数据显示，目前，中国人均电梯拥有量仅相当于全球平均水平的1/3。如此庞大而刚性的需求，不仅吸引了全球电梯产业领军企业全面进入、深度布局，更持续推动了本土电梯企业的快速成长，十年间，本土企业由不足20%发展到现在市场占有率接近40%。
　　与此同时，随着国民经济的持续发展，房地产行业的高速运行、城市化进程的加快推进下， “电梯产品”也跳脱工业品范畴概念，作为垂直交通工具逐渐“飞入寻常百姓家”，上班、购物、出行……电梯逐渐成为大众生活的一部分。近年来，全社会范围内，关于“电梯产品以及行业”的各类话题和安全事件，引发各方强烈关注，电梯安全也因此成为一项备受关注的“民生工程”。
　　进入2012年，受房地产市场的频繁调控，中国电梯市场增速开始放缓，产能严重过剩的行业现状促使竞争变得异常激烈。在这样一个局势和环境复杂，前景不明的背景下，全球以及中国电梯市场未来走势如何？全球及中国电梯产业格局将会发生哪些变化和调整？身处这个全球最大的市场中国，国外电梯制造商如何更深入地拓展，中国本土制造商又该怎样提升自身的市场地位和竞争优势？未来广量的电梯保有量下，电梯安全又该如何保障？“2012全球电梯产业峰会”上，这些疑问将被一一解读。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　博林特(002689,股吧)：受益销售和产业链模式的内资电梯制造商
　　研究机构：渤海证券
　　领先的内资品牌电梯制造商
　　公司是主流内资品牌电梯制造商，产品包括电梯整机和自动扶梯等，广泛应用在住宅、商用建筑和公共建筑设施。公司不断提升主要核心配件研发和规模化生产能力，销售和服务网络基本覆盖国内各大中城市，并从设立初期注重开拓国际市场，产品销售全球多个国家和地区，相继中标德国法兰克福机场和伦敦奥运会等大型项目。
　　维保服务和海外市场成为新增长点内资电梯商有望受益行业整合
　　伴随着新装电梯数量的持续上升，未来维保服务市场规模将进一步扩大，为电梯生产商提供新的利润增长点。同时新兴国家城镇化率的不断上升和经济的稳步增长有望为国内电梯行业提供新的市场机会。电梯行业未来增长的放缓，尤其房地产调控等不确定性因素对行业的短期冲击有利于推进行业整合，部分内资主流电梯制造商有望受益于行业的整合，稳步扩大市场份额。
　　高直销模式和完整的产业链覆盖是公司的核心竞争优势
　　公司的核心竞争优势主要为高直销占比和电梯保有量稳步增长中开拓维保服务市场优势，以及技术研发驱动下构建较为完整的产业链覆盖优势。公司的核心竞争力有利于业务向位于产业链两端的服务和核心零配件自制业务延伸，实现从整机制造商向设计、安装、维保服务一体化的综合性服务提供商发展。同时以技术和服务为核心带动品牌知名度向国际一流品牌靠拢，增加中高端市场份额。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　康力电梯(002367,股吧)：业绩符合预期 旧楼改造项目提升行业估值
　　研究机构：光大证券
　　1）重载扶梯占比提升+直梯提价，综合毛利率稳步提升
　　得益于垂直电梯提价、原材料价格下降和高毛利率的地铁重载扶梯收入占比提升，上半年公司整体毛利率上升 0.69 个百分点至25.93%，其中扶梯毛利率上升2.32 个百分点至24.16%、直梯上升0.08 个百分点至29.75%、以及预计30% 毛利率的重载扶梯占扶梯的收入由去年的14% 提升至现在24% 。
　　2）下半年毛利率将保持稳定
　　由于公司去年锁定了一年的钢材价格，导致去年三四季度钢材价格下滑，公司三四季度单季度毛利率由二季度的 24.84%下滑至 22% 、21.9% ，而今年公司放弃锁定钢价转而选择成本加权，使得零部件和扶梯业务毛利率回归正常，预计公司全年毛利率将保持在25.8% 。
　　旧楼改造项目启动带来行业机会：
　　近日，上海市多层住宅加装电梯试点工作正式启动。这标志着一直以来大家讨论的全国旧楼加装电梯工程开始启动。上海老龄化居全国前列，本次上海多层住宅加装助老电梯工程试点也将有望推广到全国一二线城市。据报道，本次开展“多层住宅加装助老电梯”公益项目的试点首批加装电梯可望选择在浦东新区、杨浦、长宁、虹口、静安、徐汇的7幢多层住宅。虽然试点电梯量不多，但上海约有 25 万幢多层住宅可加装电梯。按每栋住宅一台电梯计算，仅上海旧楼改造就需要25万台电梯，仅略低于2009年全国电梯销售量（26.2 万台），若全市铺开预计将提升未来五年全国电梯销量 10%。康力电梯一直以来与江浙地区政府关系较好，并且其主打电梯价格均低于上海三菱，且也中标过南昌安置房和经适房项目，因此中标部分项目概率较大。
　　中报业绩符合预期，短期估值合理，看好长期发展，维持“买入”评级。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　上海机电(600835,股吧)：业绩符合预期 防御型股票首选
　　研究机构：银河证券
　　（1） 业绩符合预期，电梯收入稳步增长
　　上半年营业收入同比下降2%，主要原因是公司本期同比合并范围减少上海绿洲、冷气机及金泰工程，三项业务2011年合计收入占比7%。按同口径比较，公司主营业务同比增长8%，分产品看，收入占比86%电梯业务稳步增长，上半年收入同比增长10%，收入占比5%液压机器业务收入同比增长25%，收入占比5%印刷包装业务收入同比下滑30%。公司投资收益同比大幅增长54%，主要由于公司出售金泰工程部分股权增加净利润约1.2亿元，增厚EPS0.12元。
　　（2） 盈利能力小幅提升，费用率控制良好
　　上半年毛利率19.5%，同比提升0.3个百分点；净利率7.6%，同比提升1.5个百分点。二季度毛利率18.6%，环比下降2个百分点，同比下降0.3个百分点。分产品看，受益钢材价格下滑，今年上半年公司高盈利能力产品的毛利率均得到提升，电梯业务毛利率20.8%，同比提升0.57个百分点；印刷包装机械毛利率22.9%，同比提升2.4个百分点；液压气动产品毛利率4.8%，同比减少1.7个百分点；焊接器材毛利率5.3%，同比减少0.1个百分点。公司费用控制良好，上半年三费和率10.3%，同比下降0.6个百分点。
　　（3） 电梯业务业绩增长确定，印包机械盈利有保证
　　目前公司服务网络向周边二三级市场的延伸，2012年完成新建5家分公司，在全国分公司的数量已超过60家，进一步完善了覆盖全国的服务网络，市占率有望进一步提升，抵御市场波动的能力得以进一步提高。目前公司电梯订单稳步增长，预计2012年公司电梯销量有望达5万台，同比增长10%。收购高斯国际股权将于下半年并表，收购提升公司竞争力，未来有望发挥技术协同效应，随着全球印包机械市场的复苏，公司印包机械业务的发展值得期待。公司印包机械业绩有保证，上海电气总公司承诺2012-2014 年净利润分别为0.2 亿、1.2 亿、1.9亿。
　　投资建议
　　公司逐步剥离盈利差的资产，引进优良资产，有助于上海机电进一步完善产业布局，集中产业资源，实现机电一体化协同发展，提升盈利能力。公司近几年股息率维持在3.5%左右，属类固定收益型股票，维持“推荐”评级。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　江南嘉捷(601313,股吧)：业绩复合预期，稳定成长可期
　　研究机构：华泰证券
　　事件：江南嘉捷2012年8月27晚发布公告，2012年上半年实现营业收入7.92亿元，同比增长16.49%；归属上市公司股东净利润5517万元，同比增长1.12%，归属上市公司股东扣除非常性损益净利润5494万元，同比增长11.96%，基本EPS0.257元，摊薄EPS0.2436元，业绩复合预期，稳定成长可期。
　　电梯毛利率略有下降，安装维保成为新的利润来源。垂直电梯、自动扶梯及自动人行道业务同比分别增长20.32%、21.94%和3%，毛利率分别下降1.57、1.72和11.47个百分点，影响了净利润增速。安装维保业务同比增长34.02%，且毛利率大幅增加8.34个百分点，将成为未来公司新的利润来源。
　　公司上半年订单情况良好。公司上半年预收账款3.65亿元，较年初增长42.93%。在国内经济持续低迷，房地产市场持续调控以及海外经济不确定的情况下，公司积极扩大营销网络建设，并取得良好效果，尚未履行及正在履行的订单大幅增加，全年业绩增长稳定。
　　三项费用率同比略有增加，财务费用率大幅下降。2012年上半年公司三项费用率为15.49%，同比增长了1.92个百分点。主要是销售费用中的人员工资、运输费用及销售返佣大幅增加；管理费用保持平稳；财务费用大幅下降是由于公司上市后使用募集资金偿还了贷款，同时利息收入大幅增加所致，同比增加了1928.42%。
　　投资建议：维持“买入”评级。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　*ST广钢资产重组完成变身广日股份
　　*ST广钢（600894）8月29日晚间发布公告称，2012年6月15日，证监会核准了公司重大资产重组以及因实施本次资产重组而引起的广州广日集团有限公司要约收购义务。2012年6月20日，资产重组涉及的交易各方签署了《资产交接确认书》；2012年6月28日，公司完成了资产重组新增股份登记，并于2012年7月2日完成本次资产重组的存量股权转让。至此，公司资产重组实施完毕，公司已从钢铁制造企业成功转型为以电梯整机制造、电梯零部件生产及物流服务为主业的电梯制造与服务企业。
　　公告称，公司2012年上半年未经审计的主营业务收入27.6亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负1.53亿元。按照《上海证券交易所股票上市规则（2012修订）》第13.3.8条规定，根据公司的实际情况，公司向上海证券交易所提交了《关于撤销股票退市风险特别处理和变更证券简称及行业分类的申请》。
　　经上海证券交易所审核批准，公司股票2012年8月22日停牌，2012年8月31日起恢复交易并撤销退市风险警示。自2012年8月31日起股票简称将变更为“广日股份(600894,股吧)”；行业分类将变更为“专用设备制造业”（C73）；证券代码仍为“600894”；公司股票日涨跌幅限制由5%恢复为10%。
　　（《证券时报》快讯中心）
　　长江润发(002435,股吧)：电梯零部件唯一上市平台
　　研究机构：方正证券
　　全球第三大电梯导轨龙头，国内市场占有率20%
　　公司自成立以来，一直专注于电梯导轨的研制销售，通过20余年的沉淀，已发展为全球第3大电梯导轨制造商。目前，全球前3大电梯导轨龙头西班牙塞维拉、意大利蒙特费罗和长江润发在国内电梯导轨市场的占有率分别为34%、32%和20%。公司行业龙头地位稳固，是空心导轨国产化第一家、突破了外资品牌垄断，在扶梯导轨领域市场占有率超过20%、居行业首位。
　　产品定位中高端，傍上4大电梯整机龙头、畅享电梯行业高增速
　　受益于过去1-2年房屋新开工高速增长、房屋单位面积电梯需求台数长期以来不断提升，以及保障房的需求拉动，电梯行业景气高涨，预计2011-2013年复合增速有望达到26.5%。电梯行业的高景气，将大力拉动对上游电梯导轨的需求。
　　公司产品定位中高端，客户资源优良，主要为电梯行业第一梯队和第二梯队的合资品牌供货，上海三菱、奥的斯（广州奥的斯和天津奥的斯）、通力（昆山通力、巨人通力）、蒂森（中山蒂森）是公司的重点客户。公司所供电梯导轨占上海三菱、天津奥的斯、广州奥的斯采购量的比例分别高达40%、60%、100%；所供实心导轨分别占昆山通力、巨人通力采购量的15%、70%，所供空心导轨占昆山通力、巨人通力采购量的80%、70%；所供扶梯导轨占中山蒂森采购量的100%。
　　目前，公司正积极开拓上述4大重点客户旗下或相关的其他公司，如上海三菱的三菱电机及相关的；奥的斯旗下的大连星玛、韩国奥的斯、印度奥的斯、乌克兰奥的斯和俄罗斯奥的斯；蒂森旗下的巴西蒂森、上海蒂森等。
　　依傍着电梯整理行业4大龙头，公司将以高于行业的增速快速发展。
　　电梯事故催生高精度导轨明确需求，产能释放增厚明年业绩
　　近期频现电梯事故、安全问题成为焦点，而电梯导轨不但控制电梯轿厢和对重的运行轨迹，也是轿厢发生意外超速时紧急制停的坚固支撑，导轨的精度、强度对安全性产生重要影响。在近期电梯事故的催化下，电梯安全标准将逐渐提升，对导轨精度的匹配要求也将随之提高，再加之人们对电梯需求水平的不断提高，中高端电梯导轨产品的推广速度有望加快，高精度及超高精度产品的市场前景广阔。
　　电梯配件唯一上市平台，外延式扩张或催生零部件综合供应龙头
　　目前，公司是电梯机械配件唯一的上市公司，具备良好的资源整合优势，公司在2011年规划中，也明确将外延式扩张提上了日程。认为，公司电梯导轨业务规模已较大、行业地位稳固，继续向该领域外延式扩张的可能性不大，更有望向盈利能力更强的其他电梯配件领域进行外延式扩张，可共享现有的客户资源，优化产品结构、提升综合能力盈利、培育新的增长点，有望发展为电梯零部件综合供应龙头企业。
　　看好公司发展前景，给予“增持”评级。