2014新政加速提升行业集中度
发布时间：2014/1/17 14:34:23作者：来源：爱默生电梯
• 2014-1-17 9:52:00
• 来源：爱默生电梯
即将出台的试验塔和维保规范政策，将提高行业进入门槛，加速行业集中度提升，尤其是加速内资集中度提升。
试验塔政策将于2014 年4 月30 日在全国推行，该政策要求电梯生产企业需要有试验塔设施。我们认为，试验塔政策将会直接提高行业进入门槛，导致年销量在700 台以下的内资企业难以继续生存，要么退出市场，要么被拥有试验塔的企业合并，加速行业集中度提升，尤其是内资集中度提升。
维保政策将于2014 年1 月起在全国执行，已在广东省试行，该政策要求电梯维保应有厂家或者其委托的单位进行。目前电梯事故60%左右由维保不当造成，70%维保市场被低价竞争的第三方维保占据。维保规范政策全国推行后，我们认为：１）电梯厂家自维保比例大幅提升，大批第三方维保公司将退出市场；2）维保市场将摆脱低价竞争，安全与质量第一，维保价格将上升，维保市场空间2015 年有望达到390 亿元，2013-2015年CAGR达24.9%，2015 年电梯维保与整机市场规模比将由目前的1:4 左右提升至1:3 左右。3）网络布局完善的电梯企业受益，没有网络和品牌的内资企业将进一步遭到洗牌。
至此，历次电梯行业报告的观点可以归纳为：
1）市场高估了电梯与地产的相关性。实际上电梯需求只有60%左右由地产决定，另有40%左右的电梯需求是由电梯配比提升、轨道交通、保障房、更新改造、出口等非地产因素决定，并不是像市场以为的90%以上是由地产决定。
2）市场低估了电梯行业的成长性。保守预计2013-2015年行业增速分别为15.1%、13.3%、13.3%，仍处于景气阶段。
3）相比外资，内资电梯增长更快，份额将持续提升。内资电梯具有很强的竞争优势，体现在机制和性价比等方面，保守预计2013-2015年增速分别为21.4%、19.1%、18.8%，高出行业总体5、6个百分点。
4） 试验塔和维保两大政策将加速行业集中度提升，尤其是内资集中度提升。